Durant dècades, els habitants del poble de Daggerhorn han mantingut un complicat pacte amb l'home llop. Sacrifiquen un animal un cop al mes per saciar la gana de la bèstia que els atemoreix cada lluna plena. Però sota una lluna de color vermell sang, el llop s'emporta la vida d'un ésser humà, augmentant així el preu del pacte. La víctima és la germana gran de Valerie, una bella jove que acaba de descobrir que els seus pares la volen casar amb Henry, l'hereu de la família més rica del poble. Però ella està enamorada de Peter, l'humil llenyataire a qui ha estimat tota la vida. Per evitar que els separin, la parella decideix escapolir-se, però el llop trastoca els plans. Els veïns del poble van al pare Solomon, un caçador d'homes llop, perquè acabi amb la bèstia d'una vegada per totes, Però l'arribada de Solomon revoluciona encara més al poble quan els adverteix a tots que el llop adquireix forma humana durant el dia i que podria ser qualsevol d'ells. Ara tots són sospitosos... (WARNER BROS ENTERTAINMENT ESPAÑA S.L.)