"La Dama de Hierro" és una pel·lícula sobre la vida de Margaret Thatcher, exprimera ministra britànica. Ara, als seus 80 anys d'edat, es troba esmorzant a casa de Chester Square a Londres. Tot i que el seu marit, Denis, va morir fa un parell d'anys, la decisió de desfer-se finalment de la seva roba, provoca en ella records convulsos. Mentre Thatcher es prepara per a la seva rutina diària, la imatge del seu marit (lleial, afectuós i entremaliat) és tan real que sembla estar viu. El personal de Margaret parla amb Carol Thatcher per expressar la seva preocupació sobre la creixent confusió que pateix la seva mare entre el passat i el present. Aquesta preocupació augmenta durant un sopar en què Margaret captiva als seus convidats per poc després distreure's davant les memòries de la nit en la qual va conèixer a Denis, fa 60 anys. Una vegada que els convidats se n'han anat, Margaret es retira a la seva cambra, però no aconsegueix dormir. S'aixeca, desenterra unes velles pel·lícules casolanes i es disposa a mirar-les, reflexionant així sobre els sacrificis personals que va fer per assolir els seus objectius professionals. Al dia següent, Carol convenç a la seva mare per veure un doctor. Margaret insisteix que no li passa res. Al doctor no li revela els intensos records del seu passat, que ara envaeixen els seus dies. En Chester Square, Margaret lluita contra la marea de records que la assolen. Acaba de guardar les pertinences de Denis i reafirma la seva independència. Seguirà vivint amb les seves memòries, però s'adona que té una vida en el present. Una vida més senzilla però que val la pena seguir vivint. (WANDA VISION, S.A.)